招商地产增发结果今日公告，公开信息显示此次增发名义虽成功，但实际是失败的。招商地产增发结果公告显示，网上网下配售比例均为100%，这个数字暗含玄机。也就是说，一定是主承销商中信证券在面临增发失败的情况下，在最后时刻动用其业界关系，硬拉了一部分机构投资者参与网下申购，否则就一定不会是100%这么奇怪的数字。其中，网上认购部分占本次发行总量的8.30%，显著低于50%的预期水平，这意味着主承销商中信证券对市场预判有明显错误。增发结果的公告，显示A股股东补贴了B股股东，未来一段时间招商局B（200024）的走势将强于招商地产（000024）。对于此次拯救了主承销商的那部分机构投资者而言，必然同时获得了主承销商的某种承诺，主承销商未来将需要偿还今天欠下的“人情”。招商地产增发的惨淡结果，可能使得市场质疑中信证券的承销能力，不利于中信证券。 阅读全文…
大作家鲁迅的著名短篇小说《故乡》，相信各位朋友都在教科书中学过了，小说中的主角闰土一定让各位记忆深刻。这位闰土后来干什么了呢，各位投资者一定猜不到。原来托改革开放的春风，闰土也开始玩股票了。据1993年5月31日的《人民日报》第二版报道，贫下中农闰土同志用自己积攒下来的3000元钱，买了钱兴实业股份有限公司的6股股票。《人民日报》表示，84岁的闰土做梦也想不到如今能也能当上股份公司的股东，闰土尝到了股东的滋味，喜不自禁。《人民日报》为此还配发了照片，照片中的闰土有点背驼，白花花的胡子已经一大把，双手捧着大红的股东证，笑得很开心。照片右一的那位农民估计是没有抢到股票，嘴张得老大，显示出不满的神情。而左二的一位老太太，不知道是不是传说中的闰土夫人，眼睛则直勾勾的盯着闰土手中的股东证，笑得合不拢嘴。 阅读全文…
A股是中国证券市场的主流交易品种。随着熊市的来临，不少A股的价格已经趋于合理甚至低估，带来了长期投资的机会。需要注意的是，A股估值偏低，意味着B股价值的严重低估。这个道理说来浅显，但并不是每个投资者都能认识到的。股权分置改革以前，股票有三个流通市场，分别是A股、B股和法人股市场。上一轮熊市中，A股市场平均PB跌破了2倍，法人股转让价格更是出现了严重低估。有少数投资者囤积了一些法人股，后来获得了暴利。股权分置改革之后，法人股市场与A股市场合并，这时候B股市场就成为唯一暴利的来源。潘大认为，此轮熊市购买B股，与上轮熊市购买法人股是一个道理，有很大的雷同性。同时，潘大还认为，随着经济体制改革进入收尾阶段，B股市场将成为投资者抓住制度性机遇的最后机会。投资者完全可以考虑开始囤积一部分B股，而不是在事后做出一副恍然大悟的模样，这没有意义。 阅读全文…
招商地产（000024）今日宣布不寻常的公开增发计划，潘大认为招商地产公开增发不排除遭遇失败的可能。招商地产（000024）与保荐人中信证券（600030）对此次增发进行了极为精密的安排，试图在股价高估的情况下将股份卖出去，并用于收购控股股东手中的烫手山芋，6宗土地使用权和14个房地产项目。保荐人中信证券在此次承销中，采用了很多耍小聪明的办法，试图挑战个人投资者的智商。但潘大认为，个人投资者可能不一定像中信证券所想象的一样白痴，基于“市场最大”的原理，在这种形势下公开增发失败的可能性是很大的。根据行业规律，如果中信证券一旦有了承销失败的案例，则未来的发展形势就将大受影响。这方面的案例有中海油（00883.HK）的IPO失败案例，主承销商所罗门美邦因此退出了亚太市场。招商地产和中信证券走的这步险棋，如果一旦遭遇失败，则A股市场地产股和证券股的泡沫都将完全消除。 阅读全文…
雷曼兄弟是美国第四大投资银行，它已于9月15日根据美国《破产法》第11章提交了破产保护申请。雷曼兄弟破产事件在全球掀起了一轮新的金融风暴，为防止美国金融危机向本国蔓延，包括中国、中国香港、中国台湾、日本、俄罗斯等在内的多个国家（地区）纷纷出台有针对性的救市措施。本文将回顾雷曼兄弟从一家小小的干货店发展为全美五大投行之一的光辉历史，亦将揭示曾经让雷曼兄弟引以为豪的固定收益业务如何使自己陷入万劫不复的深渊，还将讲述雷曼兄弟在CEO富尔德的带领下怎样艰难地转移做空目标最终迫使美国政府将房利美和房地美收归国有。雷曼兄弟破产后全球金融市场格局将往哪个方向发展，这究竟是次贷危机越陷越深的证明还是全球经济黎明前的最后黑暗，雷曼兄弟破产对中国等新兴市场国家股市有何冲击和影响，本文就将简要探讨这些投资者的这些问题。 阅读全文…
今天，华盛顿将召开备受瞩目的G20峰会，共商全球金融危机的解决之道。潘大认为，G20峰会不会达成实质进展，但也很难各自撕破脸皮。理由相当简单，一个会议，越多的人参加，就越难达成共识，但也打不起架来。本次G20峰会，是在2008美国总统大选后的一次峰会，奥巴马仅派了两名代表列席。而奥巴马的缺席，将使得本次峰会的分量减轻，很难有国家愿意向即将届满的布什政府做出承诺，观望心态明显。欧盟方面，由于欧洲已经陷入衰退，欧盟轮值国主席萨科奇正展开全方位的自保行动，包括提出一些无实质内容的概念，通过外交战争转移媒体关注焦点等，这将使得G20峰会难以在坦诚和务实的基础上进行沟通。布什方面，由于担忧奥巴马上台后搞贸易保护主义政策，正在向美国公众作最后喊话，试图以民意来构成对奥巴马贸易保护主义政策的防火墙，因而也将不会有精力建设所谓的新金融秩序。 阅读全文…
国际投行高盛日前发布了2009年投资策略报告，这份报告的标题名为Crisis could create opportunities，报告中文版由内地合资证券公司高华证券发布，中文名为《2009年展望：危中有机》。研究报告的撰写者为高盛（亚洲）分析师邓体顺和刘劲津，报告通过金融危机形势、宏观经济分析和行业策略三大部分为投资者给出了十大A股首选股和十大H股首选股，并综合了25个行业的2009年前景分析。高盛认为，2009年底恒生国企指数和沪深300指数将分别涨至8900点和1980点，对应股价回报率分别为53.4%和11.0%，投资机会主要集中在2009年下半年。这份近100页的大型报告一经推出，立刻遭遇中金公司的公开呛声。中金公司认为高盛的观点不如自己的观点高明，中铁建等判断也不如中金观点准确。面对美国金融危机不确定下导致的两大巨头公开互呛，投资者应该如何看待和解读，本文就和大家讨论这个问题。 阅读全文…
为引导投资者深入学习实践科学发展观，深刻认识改革开放的伟大意义，坚定中国特色社会主义事业的信心和决心。从今天起，潘大将以生动的事实、伟大的成就、成功的经验对投资者展示改革开放三十周年来中国资本市场的变迁。相信各位投资者通过学习这些小故事，都可以正确认识到，为什么说改革开放是决定当代中国命运的关键抉择，为什么改革开放是发展中国特色社会主义、实现中华民族伟大复兴的必由之路，为什么只有社会主义才能救中国、只有改革开放才能发展中国，为什么说停顿和倒退没有出路。对于这些重大问题，我们要认真学习、深刻领会。同时，潘大也希望各位投资者通过这样的学习实践活动，发挥自身的积极性、主动性、创造性，把认识统一于发展中国特色社会主义的伟大实践中来，成为又红又专的金牌投资者。股票的上市是从IPO开始的，我们的故事就从IPO开始讲起。 阅读全文…
随着中国股市的下跌，部分上市公司股票估值区间已经趋于合理，飞亚达（000026）就是这样一家上市公司。特别的，飞亚达B股（200026），已经跌的不像话了，出现了严重低估的情况。要问为什么飞亚达B股会跌的这么惨，关键还是全球闹美元荒的原因。也就是说，这不是一个投资者看好不看好这家公司的问题，而是B股投资人因为其它一些因素导致他必须要卖掉这个股票，或者他没有钱去买。全球美元回流美国导致的美元流动性紧缩，导致了中国B股市场出现了不少的投资机会，飞亚达B（200026）就是其中的典型代表。此外，由于飞亚达是中国的一家进口商，它的境遇与出口商的是完全相反的，越多的出口商倒闭，就意味着飞亚达的经营环境会越好。此外，根据公开信息显示，飞亚达的财务稳定、银行信用良好，银行很愿意以基准贷款利率给飞亚达资金，这是一个值得关注的现象。 阅读全文…
蒙牛乳业（02319.HK），这家内地液态奶市场的寡头公司，目前正遭遇史上最为严酷的寒冬。潘大记得牛根生去年底在接受一档名为《财富人生》的电视访谈时，主持人叶蓉曾经问牛根生他最害怕的事情是什么，牛根生想都没想就回答道：“我现在作为搞食品、搞乳品，我最害怕的是食品安全问题！”，没想到真的一语成谶。蒙牛乳业（02319.HK）在过去是一家有着非常高增长率的公司，其股价估值也处于偏高的水平，显得不具备特别的吸引力。但经历了乳品行业的这场风波和股价的大幅下挫后，蒙牛乳业的估值开始趋向合理。事实上，三聚氰胺事件不但帮助蒙牛消除了华北地区最大的竞争对手，缩减了乳品行业的产能。更为重要的是，中国液态奶市场仍然具有广阔的发展空间，这是由历史原因和行业规律决定的，也是不以人的意志为转移的，蒙牛乳业业绩将有望在18个月之内完全消除这一负面因素影响。 阅读全文…
