飞亚达（000026），财务稳定价值低估
随着中国股市的下跌，部分上市公司股票估值区间已经趋于合理，飞亚达（000026）就是这样一家上市公司。特别的，飞亚达B股（200026），已经跌的不像话了，出现了严重低估的情况。要问为什么飞亚达B股会跌的这么惨，关键还是全球闹美元荒的原因。也就是说，这不是一个投资者看好不看好这家公司的问题，而是B股投资人因为其它一些因素导致他必须要卖掉这个股票，或者他没有钱去买。全球美元回流美国导致的美元流动性紧缩，导致了中国B股市场出现了不少的投资机会，飞亚达B（200026）就是其中的典型代表。此外，由于飞亚达是中国的一家进口商，它的境遇与出口商的是完全相反的，越多的出口商倒闭，就意味着飞亚达的经营环境会越好。此外，根据公开信息显示，飞亚达的财务稳定、银行信用良好，银行很愿意以基准贷款利率给飞亚达资金，这是一个值得关注的现象。
B股市场为什么会大幅下挫
潘大认为，B股市场的下挫跟投资者看好或者是不看好B股基本无关，而是美元全面回流美国所导致的。
国际投资人，他在美国或者其它地方的投资出了问题的话，他就要缺美元，就要被迫卖B股，B股就下跌。另外，现在全球都缺美元，大多数人没有钱去买B股，即使他看好也是这个样子。
股票价格是用货币投票选出的，投资者手里没有钱，仅仅是主观上看好不看好的观点，是无效的。
中国内地现在也是闹美元荒的，大家看看美元的存款利率就知道了。如果你有兴趣，可以再去打听下国内银行间美元拆借利率是多少。事实上，国内的美元利率是没有跟着美国联邦基金利率走的，差的不是一点半点，市场很缺美元！
深圳B股，是用港元结算的。香港采用的是联系汇率制度，港元就是美元，它与其它非美货币是不一样的。
飞亚达的股息率是有吸引力的
飞亚达的2008年三季报已经出了，除非出现不可预见的特殊情况，否则全年业绩是基本可以确定的。
按飞亚达A（000026）11月3日3.86元的收盘价。假设2008年的股息是10派1的话，股息率就是2.6%；假设10派1.5的话，股息率就是3.9%。这个股息率不算很高，但是没有泡沫。
按飞亚达B（200026）11月3日1.79港元的收盘价。假设2008年的股息是10派1元人民币的话，按港元当前88.1的汇率，股息率是6.34%；假设10派1.5元人民币的话，股息率就是9.51%。这个股息率是非常有吸引力的。
昨日，国家发改委和国家信息中心联合撰写的《中国重点行业深度分析报告》指出，2009年人民币升值速度将明显放缓，预计全年人民币升值1%-2%。潘大认为，这个是一个转变口风的报告，是用来引导媒体舆论的，并非真的预测会升1%-2%，而是为下一步人民币贬值制造舆论。
人民币是肯定要贬值的，原因给大家讲清楚，因为前段时间通胀期间加息没有加到位，现在降息的空间就比较小，最多还有不到200个基点的空间。这和澳大利亚、俄罗斯是不一样的，它们的空间要大的多。在利率政策没有很大空间的情况下，是肯定要动汇率政策来解决问题的。另外，人民币贬值可以解决出口企业，甚至房地产行业的问题，是很好的一个政策。
飞亚达的财务状况是稳定的
公开信息显示，飞亚达的财务状况是稳定的。
9月27日的公告显示飞亚达获得浦发银行一年期贷款2000万元，未提及利率。6月13日的公告显示获得深圳平安银行6000万元授信额度。5月19日的公告显示获得广发银行5000万元授信额度，借款利率为人民银行基准贷款利率。2月29日的公告显示获得华夏银行4000万元授信额度，未提及利率。2月21日公告显示获得国开行1亿元授信额度，利率为人民银行基准贷款利率。
这就是说，飞亚达的财务状况在今年获得了5家银行的认可，其中两家给予基准贷款利率。商业银行的贷款利率是可以浮动的，银行评估后的公司信用风险越高则贷款利率就越高，且一般是要高于基准利率的。事实上我们可以简单理解为未披露利率的贷款是高于基准利率的，也就是说有40%的银行认可飞亚达非常稳健的财务状况和较低的信用风险，这是一个很好的现象。
飞亚达的贷款主要用于开设新店和旧店改造，是用于投项目的。预期美国金融危机结束之际，也就是这些新店利润上正轨的时刻。相比在次贷危机期间伤了元气的公司，飞亚达的业绩会有更快的复苏。
飞亚达作为进口商受冲击不大
飞亚达的成品表和自有品牌手表的关键零部件，是进口自欧洲的。近期欧元和瑞郎汇率的下跌，已经使得很多做欧洲贸易的出口商倒闭了。但作为进口商，这个情况就刚好相反！
欧元和瑞郎汇率的下跌，可以使得进口成本降低。进口成本下降，则零售终端就可以有降价的空间，这对销售是有利的，可以削弱因经济减速而引发的一些不利销售的因素。如不降价，则毛利就会提升，也是有利的。
飞亚达的这个情况，与很多企业面临的成本上升的情况，是完全相反的。
另外，奢侈品的消费受经济周期影响要小于耐用品、大于必需品。总的来看，钟表零售这个行业的周期性是要小于很多行业的。
总结
总的来说，虽然股市已经下跌到1700点，但仍然有很多公司的业绩或股价有泡沫，比如大多数证券股，还有茅台这种股票。同时，也有一些公司的股价估值处于合理区间。另外，一些股票的价格已经处于低估区间，如飞亚达B股，长期投资将可能获得理想的回报，熊市期间持有也有较大几率获取令人满意的股息率。以上分析不代表投资建议。
沙发，目前A股确实存在一定的泡沫！飞亚达目前估值不具备吸引力，B股股息只对过去的业绩而说，未来大家的预期要相对低些！当然不否认先生的企业分析的独到之处,再此感谢先生的文章！
短期来看，经济可能几年都不会好，奢侈品消费也会下降，对飞亚达这个行业来说是个问题。
长期就不好说了。
金融学复杂。杠杆化导致美元泛滥，去杠杆化又导致美元紧缺。银行业务可也够忙活的。
飞亚达没有稳定分红的习惯，不看好
潘大，
“欧元下跌有利飞亚特”，
和“人民币肯定是要贬值的”
这两个论据是不是有矛盾之处？？
人民币贬值是相对于美元贬，不是指相对于欧元。
事实上，一个国家加入了欧元区，就丧失了财政政策的主动权，也就是说对赤字有严格限制，不能用激进的财政政策来刺激经济。
这种情况下，欧元区经济前景要差一些。欧元区经济数字不好，又逼着ECB实行激进的货币政策，导致欧元贬值速度比较猛烈。
终于等到潘大的文章~飞亚达的游龙戏凤系列很牛b,设计师很厉害。不过按今日股价3.90就没啥太大吸引力了。
还有飞亚达的现金流似乎严重不足，现在衰退的市场，现金流很重要啊
每天都登陆潘大的网站，看是否有新文章。中央2台的报道我发现有引用你的一些观点，那一天简直就是你在做报告。哈哈不说了大潘先生，永远支持你。
从8块看到现在，幸亏没动手。
现金流不是问题，总体还是正的，公司在扩张期，这很正常。就看能熬过冬天不，不过联想到去年此时香港的名表都被内地消费者买光了的调侃，前景是可以的。而且奢侈品受经济周期的影响比我们通常认为的小，因为其消费者比普通消费者更扛得住，经济周期对他们的消费习惯影响也相对小点。
分红习惯倒真是个问题。
就目前而言，对奢侈品的抗周期性还是心有余悸，从我这两天实际到商场观察的结果，发现客流量下的太厉害了
也许继续观察一段时间是不错的选择
貌似中金的研究报告里也多次把飞亚达A作为非周期性消费股的备选
貌似潘大的意思是飞亚达B股更有投资价值？
11月<>杂志的文章<>,很多都是引用了panda的观点啊,怪不得读起来太似曾相识.
老实说，身边的人没有一个是戴飞亚达手表的。我自己现在不戴手表，如果买，飞亚达是肯定不考虑的。作为中下层人民，我几乎代表了一个群体，即飞亚达在中低端市场是没有出路的。而高端市场呢？我不知道。因为如果我真有闲钱，肯定只选瑞士品牌。
TO 虎啸中山:
我不清楚央视二套是否遵循了新闻从业者的相关职业操守，指明了引述内容的来源，如果未能达到此要求，这将是不被允许的。
哪天的哪个节目对本站内容进行了长篇引用，如能记得，不妨提供线索。
TO superxj:
如果读起来感到“似曾相识”，一般而言就已经超过了《著作权法》规定的“合理引用”的范畴，望提供线索。
查实后，本人会通知用稿机构及该剽窃者的工作单位，他会为他的不当得利行为支付昂贵的代价。
财经类稿件的稿费很高，但如果不是自己有真才实学，采用不当方式强行要赚这个钱的话，是一定要翻船的。
老实说，000026的股价没有吸引力
A股跌到现在，很多股票价钱都很低了
买了不会亏，但是不亏不意味买了就能涨
000026是小盘股，买长线的话不是很合理
就我个人感觉
要是长线的话不如去买跟他同价位的民生银行600016
我是说，一个流通盘0.8亿的小盘股
即使在短期价值体现了
在操作上主要还是要看庄家的脸色，比较适合短线冲浪
弱势行情下，庄家一变脸，小散就惨了
中长线投资还是找盘大一点的好
没问题，如若发现一定提供！
现在大资金不进场，只能等待趋势变化！
潘老师，您好！一直都在从您的文章中学习，看您如何分析问题。能否请您指点一下，分析一只股票应该从哪些方面着手？
請問潘大，為何說“人民幣貶值會解決房地產行業的問題呢？”
人民幣的貶值，是否也意味太過依賴向中國出口的澳大利亞的經濟增長會繼續放緩呢？
panda只要在google上搜索一下”雷曼兄弟破产警示录”,就知道有多少媒体在引用你的观点了,钱经杂志应该是源头吧.
文章里有一段专门讲”雷曼兄弟破产有利于次贷危机早日结束”,观点跟潘大完全一样,只不过重新整理了一下词句.
那篇文章是我本人给《钱经》的特稿，网络媒体转载时没有署名造成的误会。
非常谢谢你的反馈，也欢迎你继续反馈这方面的内容。
人民币贬值可以抑制通缩，故对中国内地房地产价格构成支撑。澳大利亚经济增长放缓，是自身要素禀赋所致，也是因为过去两年赚钱太容易的后果，中国汇率不是主要决定因素。
但似乎不少人更多的选择去亨得利选购钟表，对于飞亚达的亨吉利在国内的竞争情况，PANDA有否做过这方面的调研
亨得利在长三角地区投放广告比较多，这个情况我知道，因此知名度在那边比较高，但在其它地方可能不一定是这个情况。只要亨得利在其它地区的宣传力度没有上海那边强的话，知名度也就会相应的比较低。
事实上，只要有资金，谁都可以做好的。现在亨吉利一个是有股东增资，二个是有贷款，经过一段时间的宣传，知名度上去也是顺理成章的事情。
您好，每天多要翻翻您的网站，看看有没新内容。
现在有个困惑，面对这样的经济金融形势，虽说现金为王眼下，但如果想尽早投资布局的话，您觉得现在A股市场里哪些行业值得关注呢？
A股，H股全都打到地板价
普遍预计实体经济畸形，明年1，2季度铁定增速下滑
外围投行，国内基金一致认为股票没到底，楼市必须跌
人民币升值压力始终
银行放松信贷银根，为市场“放水”
国内国外这个那个的经济学家一起吹了个“全球衰退过后，中国引领世界”的美丽泡泡
还有那些幽灵一样的国际热钱，美国日本都是几乎零利率的低成本，到处哀鸿遍野的，还有哪儿比2万亿外汇储备护体的中国更安全的
因为一知半解，想向潘大请教，以上元素出于恶意捏合在一起，是不是会造成汇率，股市，楼市大起大落，从而掳走改革开放三十年的果实
请问潘大，你所假设的10派1元的依据是什么呢？
具体哪一天我记不清了，是《中国财经报道》和你的观点一样。因此我还想你能量太大了，中央2台代表的是谁啊
具体哪一天我记不清了，是《中国财经报道》和你的观点一样。因此我还想你能量太大了，中央2台代表的是谁啊
我回来了,只能说，我又长见识了!
这篇文章是4号发的，我看了下盘面,飞亚达B股的成交量在最近有明显放大,难道~~~?
我也有飞亚达A股，上周买的4.23元，以前潘大说过我就一直关注。
一直都在关注飞亚达、峨眉山、紫金矿业。飞亚达现在有8%的利润，谢谢啊。
不知道峨眉山和紫金矿业什么时候可以买进。
经济周期的印象：耐用品>奢侈品>必需品 赞同
看了一下飞亚达第三季度财报，发觉公司短期借款（540,000,000）差不多是其货币资金（89,213,623）的六倍，我感觉风险太高了。