境外机构投资者对中国股市转空的担忧越来越重，A50期指的走势清楚地说明这一点。在8月合约结算日一役上失利后，A50股指期货的空头主力仍未泄气。从近两日的A50期指的走势看，刚崭露头角的9、10月合约似乎又出现了空头“主场行情”。4日，主力9月合约收于20388点，较新华富时A50指数现货贴水81点；新合约10月合约则收于20000点，较现货指数贴水469点。这种空头主场行情是从8月中旬开始的。但令人意外的是，空头在兑付8月合约结算的巨大亏损时，却仍旧坚持在9月合约上放空。可见当时虽然现货指数上涨，但整个A50期指市场仍为卖出方力量所占据，原先的多方选择获利了结。与此同时，这种卖出力量开始部分移入9月合约，当日从8月合约移仓至9月合约的2手全部以贴水成交，平均贴水幅度达到了1.2%。国内的不少机构投资者认为，从空方这种在现货出现如此高点位时的持续布局手法来判断，这些空头可能大部分来自于套期保值盘，这也正说明了目前当指数站在高点位时，投资者的套期保值需求也已开始显现。A50股指期货是新加坡交易所推出的针对投资中国内地A股市场的机构资金的对冲品种，专门为满足合格境外机构投资者（QFII）的需求而设计，它的构成是选取了中国A股市场市值最大的50家上市公司。

我觉得潘大兄评得很精彩，如果能再来一续篇，论述一下外资如何操控国内现货市场就更妙了，估计技术细节的东西说起来有点头疼，先在此谢谢了。

PS: 上面Alex是本人，不好意思，第一次发贴，误以为潘大兄是港人。

But on this post, you only explained the phenomenon, not ‘how’. Could you please give us some more details about how the QFIIs manipulate the mainland stock market? A continuation is so much welcome and appreciated!

如果国外机构看空，国内看多，现货市场会发生什么变化？